Companhia está se tornando o investimento mais lucrativo no mercado de títulos, mesmo um anos e meio depois de eliminar 4 mil empregos

Nova York - Um ano e meio depois de eliminar o recorde de 4.000 empregos e reduzir voos para conter perdas, a GOL Linhas Aéreas Inteligentes está se tornando o investimento mais lucrativo no mercado de títulos do Brasil.

Os US$ 925 milhões em notas da companhia aérea retornaram 15,9 por cento neste ano, cinco vezes a média de ganhos em mercados emergentes. Os títulos da GOL com vencimento em 2023 saíram dos níveis de estresse pela primeira vez em nove meses, pois o rendimento extra exigido pelos investidores para preferi-los aos títulos do Tesouro americano caiu abaixo de 10 pontos porcentuais em fevereiro.

A decisão do CEO Paulo Kakinoff de reduzir a força de trabalho da GOL em 20 por cento e eliminar centenas de voos desde que assumiu a chefia, em julho de 2012, ajudou a reduzir as perdas pela metade no ano passado. A maior linha aérea do Brasil disse em 28 de abril que seus aviões voaram com 76,1 por cento da sua capacidade coberta no último trimestre, a taxa mais alta desde 2006, o que ajudou a compensar uma alta nos custos do combustível.

“Com certeza eles alcançaram o objetivo”, disse Roger King, analista na CreditSights Inc., em entrevista por telefone de Nova York. “Há muito por fazer, mas a nova gestão realmente mudou as coisas para melhor. Eles reduziram custos, e isso provavelmente seja o mais importante”.

Edmar Lopes, o diretor financeiro da empresa, disse que os investidores estão começando a dar crédito à GOL por mostrar “progressos mesmo num cenário que ainda apresenta desafios”.

‘Trabalho diário’

“Não há uma solução pontual”, disse ele em entrevista por telefone de São Paulo. “É o trabalho diário. Os investidores precisavam de um pouco de tempo para verem que a nossa reação é duradoura, e que estamos em um novo patamar de operação”.